李一梅:把华夏基金打造成为“富达+贝莱德”的结合体

 新葡新京股票基金     |      2020-01-14 10:28

  我们应该多有这类产品,使客户产生情感上的信任和沟通,陪伴客户的成长,客户就不会觉得这个公司是一个营销公司,他就觉得华夏回报是华夏公司给我创造的回报,是一个专业投资的公司。

中国的基金行业跟海外不太一样,海外很少有基金公司在主动和被动同时发力,例如我们众所周知的富达基金以主动投资闻名,而贝莱德以被动投资见长。

  但是,我觉得压力是一方面,更重要的就是我们要把它转变为动力才能前行,而且我觉得华夏基金短期的排名当然也重要,但是更重要的其实是刚才我们谈到的,我们是不是真正能够从长期梳理我们在投研方面核心的能力?我们是不是真正能够把养老这样一个战略持续的、坚持的,甚至前人栽树,可能是后人才能乘凉的一代一代的累积起来?我们是不是能够真正抓住机遇,在和海外的这些资产管理机构经营当中,我们不弱人后,能够发挥出来我们作为中国基金公司的优势和特点?

主要这几点想法。

  正文:

第一个“变”就是基础市场的变化,比如大家都在关注的科创板的推出。刚刚李克平总,万放董事长都提到,科创板的推出会带来基础资本市场定价效率上的变化,也就是上市公司这一微观主体会发生一些变化,这个变化可以和养老目标基金很好结合。美国80年代,养老金入市作为一股非常重要的资本力量加入到美国的经济转型过程当中,改变了美国整体实业格局。面对我国基础市场的变化,相信养老金也会在其中扮演很重要的角色。

  2、我觉得投资像长跑,基金公司建立自己的核心能力和跟客户的信任关系上更加是一个长跑。

今天讨论的主要议题着眼于变革,大资管行业润物细无声,如今已经进入爆发态势,随着资管新规的逐步落地,公募基金行业开始与各类机构同台竞技,市场化开始成为关键词;随着金融市场的不断开放,外资资管机构陆续进入中国资管行业的格局之下;加之金融科技给我们带来了新的力量、新的视角、新的客户感受、新的服务模式等。那么,问题来了,在复杂的竞争局面下,公募基金未来怎样为客户带来更好的回报?具体到产品的布局、投研体系的建设、以及为客户提供与其目标风险相匹配的工具等。我注意到,在新的格局下,在座的几家公司都在目标收益型产品上做了探索,其中华夏基金去年发行了业内第一只养老目标型基金,那么就请李一梅女士结合资管新变局,来谈谈观点。

  新浪财经:您从市场老将升任为总经理,成为华夏基金第四位掌门人,也是首任女掌门人,外界有夸你也会对你有一些疑虑,如何应对这份责任与压力?

以下为本次圆桌讨论的实录:

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李一梅:与在座的几位相比,我还是后辈,这里只是简单地抛砖引玉,谈谈我的一点思考。

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第三是值得坚守的,是提升行业的专业能力。我们要持续打造我们的核心竞争力,包括公司治理的优化、管理能力的提升、人才团队的建设及公司文化的传承和创新等。

  欢迎更多参与方一起构建生态 让财富管理成为必然而非选项

事实上,最近行业里大家关注的一个问题是配置。我自己的一点体会是,近来行业有个大的热点,就是指数投资,我们公司也参与其中,全新升级了指数投资子品牌“指慧家”,目的是将优质指数一站式配齐,目前主要跟踪的分类有核心宽基、特色主题、海外、商品、大数据、债券等。去年开始,被动指数异军突起,ETF市场热闹非凡,2018年,ETF产品逆势增长,国内ETF总规模和增长速度都创出新高,投资者投资ETF的热情高涨,超乎了业内的想象。从2018年到2019年至今,依然热度不减,存量ETF规模不断刷新纪录,新发行产品进入市场的基金公司不断增多。一个市场参加的人越多,大家的积极性越高,这个市场越好。我们在座的公司里头,汇添富基金在指数基金方面是可圈可点的,请李文董事长跟大家分享一下。

  以下是问答实录:

最近这一年我们关注到中国的市场确实有突破性的发展,国内指数基金的产品数量及规模在过去一年取得了长足的发展。截至2018年底,全市场指数基金规模接近7000亿元。其中非货币ETF的资产规模达到了3700多亿元,较上一年增长超过50%。据我们的观察,当前ETF规模的增加,呈现出海外投资者、社保、保险、银行等机构投资者及个人投资者共同增长的局面,反映出投资者对于ETF产品接受度和认可度的提高。

  新浪财经:您对华夏基金的愿景是如何设想的?

第三点就是要通过流程建设,让所有的投资理念、投资方法,通过模型进行标准化的总结回溯,这样的投资行为才是可重复、可预测,不会导致出现过去几年好的业绩也许是来自运气成分,也许是来自市场成分,而不能用能力概括总结。桥水基金也正是有着一套系统化、模型化的投资方法,才有了持续的投资业绩。

  零售直销最核心的在于让客户克服心理波动 长期持有获得较好回报

江向阳:讨论的主题是资管业发展变局与应对。刚才说资管新格局的变化,我们现在谈谈变局。我们讲“变”,我们实际上还是在考虑我们未来怎么立足长远,变的背景,无非是坚守原来的价值,坚持我们好的经验。面对变幻莫测的资本市场,如何理解信托责任,坚守初心?这个问题,我们女士优先,有请李一梅女士先回答。

  主持人:新浪财经编委郭金霞

李文:我觉得杨总讲的特别好,这也是汇添富这些年实践的体会,我再稍微做一点点补充,第一个是一定要坚持正确的投资理念。股市的参与者有很多种,投资理念也有很多种,作为专业的机构投资者,一定要有正确的投资理念。我们从成立之初,就制定了清晰的投资理念,比如说我们要“挑选高质量的证券”,就决定了我们要做股市的价值发现者,与优秀企业一起成长;我们要“做中长期布局”也决定了我们必须要做长期价值投资。

  新浪财经:您刚才提到在华夏18年,相当于最美好的年华,真的是芳华给到了华夏,我其实特别好奇,因为我看您特别的温文尔雅,也非常爱笑。从业18年,你这么爱笑的人,有没有什么人或什么事让你伤心的哭的时候?

中国基金报记者 张燕北 陆慧婧整理

  郭金霞:代销渠道是否会担心基金公司“抢”走了客户?

李文:谈到坚守,克平总以及前面几位嘉宾的发言我都特别认同,首先我们这个行业经过21年的发展走到今天,最应该坚守的就是行业的信托责任,保持我们的初心,持续为客户创造价值,坚持金融服务实体经济。

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江向阳:大家下午好,我是博时基金总经理江向阳,作为本场圆桌论坛的主持人,我深感荣幸。本场圆桌论坛的主题是“资管业务发展变局与应对策略”,在座的三位嘉宾都是业内非常有影响力、有经验的专业意见领袖,各位领军管理的基金公司也是业务亮点纷呈,那么我们先请三位嘉宾分别跟大家打个招呼。

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所以,我认为在基础市场,资金来源,以及基础工具这三个方面,都可以看到养老金将带来的重大变革。

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  展望未来,因为华夏基金旗下有华夏财富自己的第三方平台,我们也可以引进其他的外部产品,引进除了基金以外的产品,比如保险,比如银行理财子公司的产品,或许可以帮助投资人进行配置。我们核心是 在客户恐惧的时候和客户贪婪的时候,怎么样让客户更好的应对市场环境 。

事实上,指数投资在编制方法上也代表了基金公司在投资上的看法,也可以说是一种主动选择后的标准化产品。

  新浪财经: 去年券商有很多家改名,从经纪业务部改名为财富管理部,他们会强调我作为财富管理部 我可以给到客户更多的方案,你作为资产端就做好你的投资就好了,这个观点您怎么看?

江向阳:就这个点,我补充一点我的想法。金融科技和智能投顾的诞生为公募基金更直接地拥抱投资者创造了新方式,当前以大数据、云计算、人工智能和区块链为核心的新一代技术正在加速发展,业务方案逐步成熟,大规模运用的前景初步显现,公募基金行业需要积极拥抱新技术变革的浪潮,部署和深入推广智能服务、智能投研、智能投顾、新型营销等一系列依托新技术的业务模式,否则就会被时代无情的甩下车轮。最近两年,为了适应业务快速发展的需要,博时也从科技治理、科技管理、技术系统、企业数据平台等方面全面加强和提升金融科技体系建设。事实上,最近行业里大家关注的一个问题是配置。我自己的一点体会是,很多配置能力突出的机构,正在影响和催生着行业新的生态。包括头部渠道的很多创新和方法,有可能带来更好的服务模式。而我们的基因是做风格产品、做配置工具,我们怎么以更加清晰的路径进入新格局,充分发挥我们的竞争力至关重要。

  新浪财经讯 华夏基金总经理李一梅在4月23日的新浪财经“养老与基金高峰论坛”论坛间隙,接受专访,谈及华夏基金未来发展规划,以及个人成长经历等。

第二个是投资体系要不断完善创新。近年来,我们的投研体系有了一个非常重要的变革,我们逐渐形成了一个垂直一体化的投研体系。横向来看,我们的研究团队是统一管理的,但纵向来看,我们形成了多个优势行业、成长和价值风格小组,各小组垂直管理,从行业总监、到基金经理、再到研究员,内部充分讨论和分享、整个投研团队高效协同。

  所以我在这个时间点,我觉得我们是很幸运的,我们能够真正的在中国的市场里面把主动和被动做一个完美的结合,未来能够用不同的策略给投资人或者给解决方案提供底层产品。所以我觉得,华夏基金可能真的不是贝莱德,也不是富达,而是可以成为一个结合体。

第三个是财富管理市场的快速扩大带来的机遇。随着养老金、海外资金加大进入市场,资本市场的长钱将越来越多,资金越来越机构化、专业化,投资越来越长期化,给行业发展带来重大的机遇。

  与美国基金业发展道路相比,国内的好处就是说,美国经历了主动和被动之争,所以其实最开始还没有贝莱德的时候,其实美国是富达和先锋,是两面不同的旗帜,一个是被动做指数,一个是主动,就不做指数。那么我们其实没有这么分裂的来看待这个问题,我们觉得任何一种投资,它都是一种投资理念和投资方法,它的核心都是运用合适的投资工具来为投资人提供长期的回报。

第三个是团队要稳定。汇添富的投资团队基本上都是自主培养的,能更好理解、认同和执行汇添富的投资理念,而且人员高度稳定。汇添富基金坚持每年从应届毕业生中遴选人才苗子加以培养,现在客户和市场都比较认可的基金经理大部分都是内部培养的。基金经理之间的关系也很好,在长期共同成长中形成了深厚的友谊,一个人可以走的很快,但是只有一群人才可以走的更远。

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下一个十年,基金行业应该思考怎样能够降低老百姓投资基金的成本,降低基金净值的波动性,只有给投资人创造更高的价值,基金行业才会有更长远发展。

  化压力为动力  和华夏互相拥有

(证券时报 宋春雨摄)

  但是我就是想举一个华夏的例子 华夏回报基金是我们2003年发行的基金, 我们有到点分红的策略,只要达到了一年期定期存款的利率我们就分一次红, 这个产品在过去的15年的时间里,我们历任了12个基金经理,公司总经理也换了好几位,投资总监也换了,但是这个产品的产品定位、产品策略和目标一直没有变过。而且这个产品我们选择的基金经理也是偏价值和稳健的做这个产品,相得益彰,所以经过15年,我觉得还能成为品牌基金是非常不容易的。但是它寄托了我们华夏人,我们这种投资要流程化、体系化、产品定位要清晰而持久,我们要打造一只长期能够陪伴投资人人生产品的这种信念 所以到现在为止分红超过81次,你当时买了一块钱,现在已经分给你三块钱了,而且净值还是在持续的增长,十年十倍。

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  所以我们看到华夏基金有投资顾问的这部分客户,他们平均基金的持有年限可以达到三年。基金是必须要长期投资才能获得真实稳健的回报,我们希望用投资顾问这种真正以投资人视角,我们说由卖方代理向买方代理迁移,让投资人感觉到投资顾问是从他的角度出发,来为他的资产增值进行长期的规划,更容易让投资人能够克服波动对他心理产生的影响,真正让他能够长期持有,实现长期回报。所以这个是我们进行零售直销最核心的。

于此同时,无论是养老金入市,还是方兴未艾的指数投资都给基金行业带来新的变局,基金行业应该抓住养老目标基金、职业年金等发展机遇,主动权益及被动投资齐头并进,不断打磨专业能力,在变化中赢得发展。

  7、特别欢迎大家都讲财富管理, 久而久之, 很多投资人就会觉得财富管理是一个必然,而不是一个选项。

这是我理解应该坚守的三个方面。

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杨爱斌:基金行业发展21年,最应该坚守的还是创造价值,资产管理行业如果不能够给客户创造价值,事实上没有太多存在意义。我们可以简单回顾一下过去基金行业发展。第一个十年,就是1998年到2008年,那个十年我正好也在华夏基金工作,我记得那个时候老百姓买基金,就认为,华夏基金把握住了股票市场大牛市,在这一过程中给客户创造了最大的价值。

  李一梅:是,我觉得都不用外界有这种说法,我自己都会给自己非常大的压力,不是因为我是一个市场老将,我觉得核心就是因为华夏基金是我唯一的一份工作,我从毕业,2001年,这是我第一份工作,我从一个公司的最基层员工,一步一步的能够最后成为总经理,我觉得第一肯定是非常幸运的;第二,又感觉到责任是极其重大的。因为我觉得华夏可能有这个特点,就是我们每一个华夏人,特别是华夏基金有非常多在公司从事非常多年的华夏人,我们都把华夏基金视为自己的一部分。

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  像很多公募基金同行,虽然也同样觉得做这种直接与客户的沟通是非常重要的,战略高度也拔的很高,但是由于这个事情觉得千条万绪,短期效果也看不到,所以有点茫然。

第二个机遇是资本市场开放带来的机遇,现在海外机构非常看好中国资产,无论是股票还是债券,都在加大对中国资本市场的投资,本土基金公司无疑有着天然的受托管理优势。

  时间:2019年4月23日 新浪财经“养老与基金”高峰论坛活动

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  华夏基金以合作伙伴为优先 共同做大做强财富业务是第一位

第二个“变”就是资金来源的变化。此前,A股资本市场巨大的波动很多和资金来源短期化相关性非常高,但是,今年5月份公募基金有望纳入税延政策,职业年金入市在即,整个养老金的变革都在给基础市场引入长期稳定的资金来源。

  见过李一梅的人,都看到她特别的温文尔雅,也非常爱笑。实际上,这是她在不断克服困难和艰辛后成长起来的。在华夏基金18年里面,也曾经有过哭的比较伤心的时候。

中国正迅速进入老龄化社会,2018年新出生儿童1500万,创出新低,这也意味着未来养老压力非常大,从国家政策上看,我们也应该发展养老目标基金。

向前 向后

杨爱斌:从基金行业角度而言,去年在全球资产管理行业里,指数投资取得巨大成功,这似乎也是未来全球资产管理行业不可避免的趋势,基金行业的龙头公司在这方面的竞争优势越来越明显。

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李一梅:今天我们讨论“变革与坚守”,我非常同意江总说的先有坚守,再拥抱变革。整个基金行业甚至资管行业最应该坚守的就是全心全意为投资人奉献回报的理念,基金公司不管是投资能力的提升还是投研架构的改变,唯一的宗旨就是为投资人提供长期良好回报,这个是基金行业应该坚守的初心。

  李一梅:这个就是比较私人的问题了,我觉得有几种情况,一种情况就是被领导批评,行业里其实也都知道,我觉得华夏基金能够一直追求卓越和领导对我们大家要求非常严格是息息相关的。所以我非常记得有一次,因为受到领导的批评,哭的特别伤心,正好赶上下大雪,出来12点,在金融街打不到车,就自己往家里面走。现在还能记得那一刻,但是那一刻我觉得给我的人生还是带来很大的帮助,就是说我觉得这种卓越,追求每一个细节,还是刻在了我们的基因里。所以也非常感谢当时领导对我要求特别严格。

李文:在江总和一梅总后面讲压力太大了,我就讲“四个新”吧。第一个“新”是新时代。当前,国家从战略高度对资本市场进行了新定位,资本市场的发展进入新时代。第二个“新”是新机遇,养老金投资、资本市场的双向开放、金融科技的蓬勃发展等都给行业带来巨大的发展新机遇。第三个“新”是新责任,要继续稳定地为客户创造回报,用心服务实体经济,并以服务国家发展为最高要求,为我们的社会发展、民生进步贡献力量。第四个“新”是新征程,投身到建设资本市场强国的事业中去,坚持强化我们的核心能力,坚持发挥我们的创新精神,打造世界一流的资产管理行业。

  李一梅还延伸到自己对华夏基金18年的情感托付和期待下的压力与责任。“我觉得我是华夏基金的一部分,我也觉得我拥有华夏基金,从某种意义上来讲我觉得不是因为我是总经理,是因为我参与了它成长的绝大部分时间,它的成长、我的成长,以及我们投资人财富的成长,我觉得是并肩前行的,”李一梅表示,“所以这种情感对于我来讲,同时又是巨大的责任,就是我希望我能够不负华夏基金在过去这么多年打下的基础,我希望不负华夏基金过去十年都一直保持在行业第一认知度的沉甸甸的品牌形象,我希望能够从长期的角度来讲,让华夏基金真正实现一代一代的总经理和一代代华夏人所希望的, 华夏基金可以做富达+贝莱德这样的公司,能够做成在全球有影响力、受人尊敬的公司。 ”

第四个机遇就是金融科技带来的机遇。我觉得金融科技对行业未来的影响是最大的,可能是我们最大的机会所在,也可能是最大的挑战所在。伴随金融科技的腾飞和发展,资产管理行业的客户服务、流程管理、基金投资等方方面面都将迎来深层次的革命。

  我觉得这些其实可能更是我看重的,我觉得如果我们一步一步坚定的把我们想做的事情做好,当然规模上我们也希望有所斩获,能够不断前进,跟我们同行一段做大做强。但是我们真的希望华夏基金在我们的努力下,能够成为全球受人尊敬的、有影响力的资产管理机构,我觉得我不负这个时代,不负不在华夏基金的这18年。

第二点是找到认同这个理念、在行动上面能执行这一理念的人。同时,基金公司还要创造好的机制,让这些人能够长期坚守,为投资者创造好的业绩。基金行业里面也有一些基金公司在留住人才方面起了非常好的表率作用。