中融金拓:与时俱进是投资永恒旋律 看好5G网络建设等

 新葡新京股票基金     |      2020-02-29 22:25

  在变量大幅增加的情况下,个人体会研究向投资转化最要紧的是先摸索建立一套适合自身的投资框架,投资框架需要坚持并试错然后与时俱进,争取逐步提高投资的成功率,当然不要期望这个过程能够停下来,投资总是会面临新环境,与时俱进是永恒旋律。

  光大红利

  文/新浪财经 石秀珍

  中长期业绩出色,于进杰任职以来业绩稳定较优,擅长从经济基本面出发自上而下进行资产配置和行业结构调整,通过挑选有一定成长性、经营稳定、具备分红能力的行业龙头白马股使得基金收益较优且波动较小,偏价值风格。

  投资篇:“成长风格,注重风控” 斟酌财报质量防“踩雷”

  能源基建主题投资,周期风格,中长期业绩突出。以机械、建筑以及金融为核心配置,选股能力强,在同类基金中属于alpha、beta均高的品种。该基金阶段业绩波动较大,适合于中长期投资或者作为上涨市中主题投资工具。

  看好哪些行业机会———我们看好5G网络建设及应用、泛自主可控、医疗信息化、品牌连锁化、教育培训等方向的投资机会。

  该基金持续性好,业绩稳定,淡化择时,换手率低,自下而上优选个股,以低估值的金融保险行业和稳健成长行业为主要投资标的。基金经理苟开红投资管理经验丰富,选股能力突出,选股态度严谨审慎,管理基金业绩表现良好。

澳门新葡新京,  从研究向投资的转化,分享下心得体悟 ——澳门新葡新京app下载,就个人体会来说,研究工作相当于封闭式命题,投资工作相当于开放式命题。研究工作只需在覆盖行业内找到相对较优解,而同一行业因为细分行业属性、估值特质等方面的相似性,找到相对较优解的难度相对较低;而投资工作需要在全行业框架下找相对较优解,因为不同行业的属性、估值特质等等差异巨大,变量也就比封闭式命题多了很多,难度自然提高了。

  选股关注核心竞争力,坚持长期投资:选股贡献是基金业绩的主要来源。基金经理余广是典型的“自下而上”的选股型选手,他关注公司的“核心竞争力”,考虑包括公司盈利、管理层、估值水平等因素进行选股,对个股的风格和所处的行业并不做过多的限定。坚持长期投资是基金的又一特点。如对中南建设、海螺水泥等股票持有已超两年。

  最欣赏基金经理这个职业哪个方面 ——可以有机会为广大基民创造可能长期超越银行存款和理财产品的收益率,工作做好了能够惠及公司和个人之外更广大的群体,体现了社会价值。

  南方优选价值基金中长期业绩表现较好。基金根据经济基本面,辅以技术面灵活调整仓位,行业配置相对均衡,偏好成长股,持股分散。基金经理投资经验丰富,历史管理业绩良好。在近2年下跌及价值风格市场中有较好表现。

  分享下您的投资方法论 ——我的投资方法论概括来说是“成长风格,注重风控”,这与我刚从业时的经历有着直接关系,首先因为在研究员阶段主要覆盖泛TMT领域,对行业成长性的敏感度会更高一些,所以投资风格上也会偏向成长,其次因为保险资管绝对收益氛围的熏陶,对净值回撤的重视程度会更高一些,所以投资过程中也会比较重视风险控制。

  12月以来,随着基本面连续出现改善迹象对信心的提振,市场在强周期行业建材、房地产以及金融保险等行业的带领下强势反弹。从过去的经验来看,2011年、2012年均出现了以大盘蓝筹为代表的春季攻势,而且从各个机构的2013年年度策略中发现,看好2013年以大盘蓝筹为代表的一季度行情的观点居多。在大家一致形成预期的情况下,过去两年市场历史运行的规律就会被打破,市场上涨或提前到来。因此,12月份基金组合中建议在注重基金经理管理能力的基础上优选偏周期或偏价值风格的基金,增加组合弹性。

  金拓先生,毕业于北京大学,硕士研究生学历,2012年8月至2016年2月曾任安邦资产管理有限责任公司研究员、投资经理助理;2016年3月加入中融基金管理有限公司, 2017年6月至2019年08月任中融融裕双利债券型证券投资基金基金经理,现任中融核心成长基金经理。

  南方优选价值基金成立于2008年6月18日,属于股票价值型基金,截至2012年9月30日,规模为16.59亿元。基金在最新一期海通评级中获五星级评级,表现出高风险高收益的特征,适合具备较高风险承受能力的投资者持有。

  “研究工作相当于封闭式命题,投资工作相当于开放式命题。最要紧的是先摸索建立一套适合自身的投资框架,投资框架需要坚持执行并不断试错,然后与时俱进,争取逐步提高投资的成功率。”中融核心成长基金经理金拓对新浪财经如是说。

  中长期业绩突出,业绩持续性好:中欧价值发现成立至今保持了较好的业绩稳定性,截至2012年11月30日,分年度看,2010年、2011年和2012年以来,历年的业绩排名均在同类型前30%,分别排名49/180、14/231和28/273。2012年以来(截至11月30日)的累计收益为0.81%,同期沪深300下跌8.79%。

  本次,新浪财经专访中融基金基金经理金拓,就其投资方法、选股逻辑、未来市场观点等进行了探讨。对于后市,他认为资本市场制度建设、外资养老等长线资金持续流入、居民资产配置结构变化等中长期利好因素依然没有改变,短期的纠结在于估值扩张的消化以及猪周期导致CPI上升的担忧,并不影响中长期看好逻辑。看好5G网络建设及应用、泛自主可控、医疗信息化、品牌连锁化、教育培训等方向的投资机会。

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  北京大学理工科背景+基金公司研究、投资经历,金拓谈个人体会时表示,研究工作相当于封闭式命题,投资工作相当于开放式命题。投资总是会面临新环境,与时俱进是永恒旋律。

  基金经理投资经验丰富,偏好成长股:该基金的基金经理谈建强从业经验丰富,历史管理基金任职期内均有良好的表现。基金经理偏向在趋势确立以后进行右侧投资,行业配置上,考量行业景气度、行业估值和对公司的影响,配置相对均衡,行业集中度和同业持平。个股选择上,注重企业的成长性,兼顾安全边际,并通过技术分析寻找好买点,股票换手率低,且持股分散,前十大重仓股的集中度低于同业平均。

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  □海通证券金融产品研究中心 王广国

  金拓将个人超额收益的取得归结为两方面:自身投资框架的持续打磨来适应市场的结果+公司领导和投研团队的大力支持。他的投资方法论概括来说是“成长风格,注重风控”,与其刚从业在保险资管的研究经历有很大关系。

  中长期业绩良好:基金成立以来净值下跌了1.74%,同业排名5/158。现任基金经理余广先生自2010年5月开始管理该基金。从2010年7月至今年11月底,该基金净值增长了12.30%,同业排名第1/205,期间业绩领先的多数是偏消费配置的基金。近两年来,以机械、钢铁为代表的周期性行业在经济结构转型的大环境下业绩普遍偏弱,而周期风格的景顺能源基建凭借良好的选股和行业配置能力取得了突出的长期业绩排名,今年以来也排名靠前,排名同业16/273的水平。

  看好5G网络建设及应用、泛自主可控、医疗信息化、品牌连锁化、教育培训等方向的投资机会。

  中长期业绩表现较好:南方优选价值自2008年6月份成立以来,一直由谈建强先生独立管理,管理期内业绩表现突出,截至2012年11月30日,累计净值增长40.03%,位居可比基金第2/106位,而同期上证指数下跌32.23%。

  如何控制回撤 ——回撤控制依赖配置选择和仓位管理两方面。配置选择方面,首先配置尽可能分散到多个细分行业,避免单一细分行业暴露风险过高,其次做好跟踪研究工作,始终保持持仓股票符合投资框架标准,在股票投资逻辑出现转负或者估值显著超出合理范围的情况下及时换仓;仓位管理方面,我们内部有一套偏量化的择时系统,当各项因子都明显转负时,会考虑降低仓位水平,例如2018年5月份,在择时系统都转负的情况下,当时管理的二级债基股票部分大幅降低了持仓水平,很大程度减少了净值损失,当然在这种各项因子全部转负的极端情况之外,我们在仓位管理上面更多是偏中性的选择。

  基金经理投资管理能力良好:基金经理苟开红,曾任职华泰资产管理公司高级投资经理、研究部副总经理,选股能力强,重视对企业本身研究和思考,重视草根调研。自管理中欧价值发现以来截至2012年11月30日,取得了6.91%的收益。